Beleggen doe je om zoveel mogelijk winst te maken. Wanneer je aandelen koopt met korting is de eerste winst al binnen!

Aandelen met korting

Voor iedereen is het mogelijk om aandelen te kopen met korting. Het enige wat je hiervoor nodig hebt is een rekening bij een broker, bijvoorbeeld binck of alex. Deze rekeningen zijn meestal gratis. De korting wordt verkregen door op het aandeel een call optie te schrijven. Dit klinkt erg ingewikkeld maar dat is het niet.

Wat is een optie?

Een optie is een recht om iets te kopen of verkopen tegen een van tevoren afgesproken prijs. De meeste bekende optie, is een optie op een huis. Wanneer een potentiële koper interesse heeft in een huis dan kan hij/zij een optie nemen op dat huis. Hij of zij heeft dan het recht om het huis te kopen tegen een afgesproken prijs. Deze optie is uiteraard niet oneindig geldig en zal dus geldig zijn voor een bepaalde periode; de looptijd.

Stel, jij hebt een optie genomen op een huis met een vraagprijs van € 250.000. Wat gebeurt er met de waarde van het huis als ineens blijkt dat er een oliebron in de achtertuin ligt? De waarde van de grond en het huis zullen enorm stijgen. Bijvoorbeeld naar € 1.000.000. Als optiehouder heb jij het recht om het huis te kopen voor € 250.000 maar de waarde is gestegen naar € 1.000.000. Jouw optie is ineens € 750.000 waard (1.000.000 – 250.000).

Bovenstaand voorbeeld is niet waarschijnlijk en illustreert enkel de werking van een optie. In dit geval een call optie; het recht om iets te kopen voor een vooraf vastgestelde prijs. Opties komen ook voor in de beleggingswereld. Deze rechten zijn verkrijgbaar op aandelen in plaats van huizen, bijvoorbeeld op het aandeel Shell. Stel je koopt een optie op Shell met een uitoefenprijs van € 25 met een looptijd van 3 maanden. Dan heb jij het recht om gedurende 3 maanden, 100 aandelen Shell te kopen voor € 25. Wanneer de koers van Shell boven de € 25 uitkomt zal deze optie waarde krijgen; jouw winst. Belangrijk: een optie heeft altijd betrekking op 100 aandelen.

Er is echter een groot verschil met de optie op een huis; de opties op aandelen zijn niet gratis. Bij opties op aandelen betaal je premie. Deze premie is afhankelijk van de looptijd en uitoefenprijs. Immers hoe langer de periode, hoe groter de kans dat het aandeel boven de uitoefenprijs komt. En hoe lager jouw uitoefenprijs, hoe groter de kans dat het aandeel hier boven komt. Dit beïnvloed de hoogte van de premie van de optie.

Geen koop zonder verkoop

Of je nu een brood koopt of een fiets, er zijn altijd twee partijen. Zonder koper geen verkoper en vice versa. Dit is bij opties niet anders. Tegenover iedereen die een optie koopt, staat iemand die een optie verkoopt. De verkoper hoeft deze optie niet te bezitten om hem te verkopen. Wanneer iemand een optie verkoopt die hij/zij niet in bezit heeft, dan schrijft hij of zij een optie. De schrijver van een optie verkoopt dus een optie die hij niet heeft en komt daardoor deze optie negatief te staan. In plaats van een recht heeft de schrijver een plicht. Dit is ook logisch; de koper koopt een recht, dit houdt automatisch in dat iemand anders een verplichting aangaat.

De schrijver van een optie hoopt dat de optie waardeloos afloopt nadat de looptijd is verstreken. Hij ontvangt voor dit risico wat hij neemt, premie van de koper van de optie. Stel we halen het aandeel Shell er weer bij. De koers is bijvoorbeeld € 24. Harry denkt dat het aandeel Shell gaat stijgen en koopt daarom een call optie met een looptijd van 3 maanden en een uitoefenprijs van € 25. Hij betaald hiervoor € 1,50 per stuk (opties worden altijd verhandeld per 100 dus in totaal betaald hij € 150). Kees denkt dat het aandeel Shell niet zoveel meer gaat doen de komende periode. Misschien een beetje stijgen maar zeker niet boven de € 25. Hij gaat de deal aan met Harry en ontvangt € 150 (€ 1,50 x 100)

Rekenvoorbeelden:

Scenario A: Shell is na 3 maanden gestegen naar € 28. De optie van Harry is dan waard: € 28 - € 25 = € 3 (x 100 = € 300). Hij heeft de optie gekocht voor € 150 (100 x € 1,50). Dit zou Harry een rendement van maarliefst 100% opleveren!

Scenario B: Shell is na 3 maanden gestegen naar € 24,85. De optie van Harry is niets meer waard. Het aandeel kost op de markt € 24,85 en zijn optie geeft hem het recht om het aandeel te kopen voor € 25. Dit recht is hierdoor niets waard. Kees heeft echter € 150 (€ 1,5x 100) verdient aan premie.

Bij scenario A moet nog worden aangevuld wie de winst van Harry gaat betalen. U heeft al een vermoeden? Inderdaad; Kees moet de winst betalen. Dit doet hij door de aandelen Shell aan Harry verkopen voor € 25 terwijl hij de zelf aandelen moet aankopen voor € 28. Hij lijdt een verlies van € 28 - € 25 = € 3 per aandeel. Dus totaal € 3 x 100 = € 300. Hij heeft echter wel de premie van Harry ontvangen á € 150. Zijn verlies is dus € 300 - € 150 = € 150.

De uiteindelijke werking:

Nu zijn we heel dicht bij de korting die kan worden verkregen bij het aankopen van aandelen: Stel je koopt 100 aandelen Shell voor € 24. Je schrijft hierop de call optie met uitoefenprijs € 25 voor € 1,50. In feite betaal je 100 x € 24 = € 2400 voor de aandelen. Echter ontvang je aan premie € 1,50 x 100 = € 150. Dus in plaats van € 2400 betaal je € 2250, een korting van 6,25%!

Stel scenario A doet zich voor. Je kan dan gelukkig de aandelen Shell direct aan Harry verkopen zonder dat je deze eerst moet aankopen. Je hebt ze immers al in bezit. Deze vorm van optie schrijven heet gedekt schrijven. Het onderpand is in bezit en daardoor loop je een beperkt risico.

Bovenstaande optieconstructie wordt ook door een niet nader te noemen bank aangeboden in één product: de discounter. Voordeel is dat je hierbij niet minimaal 100 aandelen hoeft te kopen. Nadeel is echter dat je voor dit product een vergoeding betaalt aan de uitgevende instantie (de bank).

Reageren?